AUST币是一款诞生于Terra生态的计息凭证代币，隶属于AnchorProtocol协议，它并非稳定币，而是用户存入UST稳定币之后获得的代表存款份额的凭证代币。在最初的协议设计当中，用户将UST存入Anchor的存款池，智能合约就会铸造对应数量的AUST币给到用户，AUST币本身不直接锚定美元，它的价值会存款池产生的收益持续上涨，和UST之间不存在固定1比1兑换比例，这也是它和普通稳定币最核心的区别。
AUST币依靠Terra链上的智能合约完成全部的铸造、销毁与份额计算逻辑，整个流程不需要第三方中介介入。协议会把借贷业务产生的利息收益持续注入存款池子，池子的总价值不断提升，持有AUST币就等于持有池子内的对应份额，收益累积，每一枚AUST币能够兑换回的UST数量会逐步增加，收益不需要手动领取，会体现在代币的兑换比率变化当中。合约会实时记录池内资产规模，以此动态更新aust与UST的兑换汇率，以此实现自动计息的效果。
AUST币最基础的用途就是承载存款收益，用户持有AUST币就相当于在协议内完成了UST的存款，随时可以按照实时汇率把AUST币赎回为UST。同时它具备可转让、可流转的特性，可以在去中心化交易平台进行转账、交易，也能够作为抵押资产参与其他DeFi协议的借贷、流动性挖矿等操作，实现收益叠加，这也是早期Terra生态里很受关注的复合玩法。不少用户会把AUST币当作链上生息资产，用来对冲加密市场的波动风险。
AUST币的运行高度依赖Anchor协议整体的业务循环，协议的收益来源于借贷用户支付的利息，当借贷需求发生变化，存款池的收益水平也会随之发生波动。协议曾提出过锁仓版本saUST的提案，希望通过锁定AUST币的流转能力，来降低协议出现挤兑风险的可能性，不过该方案并没有完全落地执行。在Terra生态出现系统性危机之后，AUST币的原有业务体系已经无法继续运转，代币的市场流通与兑换功能也随之失效。
对于普通参与者来说，区分AUST币与UST是理解该代币的关键，很多新手会把二者混淆，误以为AUST币是稳定币，忽略它的份额凭证属性。AUST币的价值不来自外部储备资产背书，而是完全依附于协议存款池的资产规模，协议的业务健康度会直接决定代币的实际价值。这类计息凭证代币的逻辑，也给后续很多DeFi项目设计生息资产提供了参考思路，同时也暴露了链上协议依赖业务循环带来的潜在风险。
