ANCHOR币是一款诞生于Terra生态体系之内，名为AnchorProtocol去中心化储蓄借贷协议的原生治理代币，代币代码标识为ANC，在2021年正式上线公链，曾是DeFi赛道中关注度极高的加密资产之一。很多新手容易将ANCHOR币和稳定币相互混淆，二者本质有着明显区别，ANCHOR币并不承担稳定币的价值锚定职能，核心定位偏向生态治理、激励分配以及协议收益权益凭证。Anchor协议最初设计的出发点，是填补去中心化金融市场缺少固定收益储蓄产品的空白，借助这套协议带动Terra生态稳定币UST的市场需求，打通抵押资产、借贷资金池、存款收益之间的闭环链路，而ANCHOR币就是维系整套生态运转不可或缺的治理枢纽。
Anchor协议依托Terra公链的智能合约搭建而成，整套系统主要分为存款池、抵押借贷模块、预言机喂价、清算合约四大板块，ANCHOR币则嵌入到协议经济模型当中发挥调节作用。借款人需要存入bLUNA、bETH这类质押衍生品b‑Asset作为超额抵押品，才能借出UST稳定币，抵押资产产生的PoS质押奖励，便是存款用户利息收益的主要来源。协议设定目标年化收益率也就是AnchorRate，当抵押品产生的实际收益和目标收益出现差额时，ANCHOR币就会作为补贴激励工具，用来弥补收益缺口、降低借款人的借贷成本。同时ANC代币持有者拥有链上治理权限，可以通过投票修改存款利率、清算参数、社区金库资金使用方向等核心协议规则，以此实现去中心化自治管理。
ANCHOR币的代币经济模型有着清晰的发行规划，代币总量上限设定为10亿枚，并没有额外增发机制，代币会按照四年线性解锁的节奏释放，一部分分配给项目早期团队和投资人，另一部分以流动性挖矿、借款人激励、储户奖励的形式投放至市场当中。早期阶段，Anchor协议会向借款人发放ANCHOR币奖励，以此降低用户实际借贷成本，吸引更多资产进入资金池，形成存款、借贷、代币激励互相助推的飞轮效应。协议还设计了回购分配机制，会将借贷产生的部分手续费收入用于在二级市场回购ANCHOR币，再把回购所得代币分发给质押代币的用户，以此给长期持有者提供额外收益，增强ANCHOR币本身的代币吸引力。
ANCHOR币的使用范围基本围绕Anchor储蓄借贷生态展开，最核心的场景就是链上治理投票，质押ANCHOR币之后即可参与协议重大决策。其次是流动性挖矿奖励，用户在去中心化交易池中为ANC‑UST交易对提供流动性，就能获取ANCHOR币收益。除此之外，ANCHOR币可以用来参与社区金库提案、领取协议回购分红，也能够在各大加密交易平台完成现货交易流转。而Anchor协议本身面向普通用户最主流的功能，是稳定币存款赚取利息，储户存入UST之后会收到aTerra存款凭证代币，仅凭持有凭证就能够自动累积利息，实现随存随取的链上理财。
回顾ANCHOR币与Anchor协议的发展历程，它曾凭借极具吸引力的稳定币存款收益率，一度登顶Terra生态锁仓量第一的应用，成为当时去中心化固定收益赛道当中标杆级产品。不过Terra生态出现重大危机，UST稳定币脱锚崩盘，Anchor协议赖以生存的底层基础随之瓦解，ANCHOR币的生态价值和代币价格也受到剧烈冲击。时至今日，Anchor协议原始业务已经停止运转，ANCHOR币也失去了原本协议生态赋予它的应用场景。对于币圈参与者来说，ANCHOR币也是一个典型案例，直观展现出算法稳定币生态当中，治理代币价值高度依附底层生态能否长期稳定运行的风险，为后续DeFi固定收益项目的模型设计留下了不少值得参考的经验教训。
