Sundaeswap是搭建在Cardano链上的去中心化自动做市协议，整套交易逻辑围绕eUTXO模型定制开发，并非照搬其他公链的DEX代码框架。协议依靠流动性池完成代币兑换，交易者并不和对手盘撮合成交，而是按照恒定乘积公式，从资金池内兑换目标资产。为适配eUTXO链式记账结构，交易指令会以订单UTXO形式写入链上，再由Scooper节点批量打包执行成交，这种分批撮合的设计，可以缓解多笔交易同时发起时的链上冲突问题，让多用户兑换请求有序处理。和账户模型DEX相比，该机制在资产权属层面有清晰的输出凭证，每一笔资金流向都可以在链上进行追溯，资金全程保存在对接钱包当中，协议本身没有托管资产的权限。
流动性池是Sundaeswap运行的核心载体，参与者存入两种等值资产即可生成对应的LP凭证，凭凭证按占比分得池子产生的交易手续费。池子手续费按固定比例划分，大部分收益返还给流动性提供者，剩余部分划入协议金库，用于生态合作、激励投放和产品迭代。不同交易对的资金深度差距较为明显，主流代币交易池深度充足，大额兑换带来的滑点相对可控，长尾币种的流动性偏少，进行大额兑换时，滑点波动会明显放大。提供流动性的参与者还需要理解无常损失，当池内两种代币的市场价格出现大幅偏离，提取资产时的账面数值，有可能低于直接持有代币的收益，这也是流动性挖矿环节需要长期留意的核心风险点。
Sundaeswap承担着Cardano生态代币流转的基础通道，生态项目发行的原生代币、稳定资产都可以通过该DEX搭建交易池，方便持有者完成资产互换。普通使用者连接兼容钱包之后，就可以发起兑换、添加流动性、质押LP凭证获取奖励等操作，部分池子还附带代币激励，在手续费之外发放SUNDAE奖励，用来吸引流动性入驻。项目方也可以借助协议的分发工具，完成代币分发和社区激励安排，降低生态资产流通的门槛。交易之外，SUNDAE代币持有人还可以参与协议治理投票，针对手续费分配、新功能上线、金库资金使用等事项给出投票意见，让协议的发展方向具备社区参与属性。
Sundaeswap依托Cardano网络较低的基础转账成本，单次兑换的链上基础费用处于较低区间，适合中长期的资产互换与流动性布局，并不适配高频量化的极速成交需求。订单批量执行的机制会带来短暂等待周期，发起兑换时合理设置滑点容忍区间，可以减少交易失败或者成交价格偏离预期的情况。对于链上参与者来说，熟悉钱包签名、滑点参数、LP赎回规则，能够大幅降低使用过程当中的失误概率。作为生态早期诞生的DEX，Sundaeswap一直围绕底层链模型持续打磨合约架构，逐步完善订单、流动性、治理相关功能，成为Cardano生态DeFi板块里具备代表性的交易基础设施。
