去中心化交易所交易的是基于区块链技术发行的各类数字资产，其核心是允许用户在不依赖中心化中介的情况下，直接进行点对点（P2P）的加密货币兑换。用户通过与部署在区块链上的智能合约进行交互，即可完成不同数字资产之间的交换，整个过程资产的控制权始终掌握在用户自己手中，无需将资产托管给交易所。这彻底改变了传统依赖中心化机构撮合交易的模式，交易的透明性和安全性得到了根本性保障。从交易标的来看，其范围极为广泛，涵盖了市场上绝大多数基于智能合约发行的代币。
去中心化交易所交易的对象首先是各类同质化代币。这包括比特币、以太坊等主流加密货币，以及在其公链上发行的海量ERC-20、BEP-20、SPL等标准代币。特别以社区文化驱动、近年来备受市场关注的Meme币（迷因币），由于其通常基于公链发行且社区属性强，也成为了去中心化交易所上一个活跃且重要的交易品类，许多平台为此设立了专项交易区。保持价格相对稳定的稳定币，以及代表各类去中心化金融（DeFi）协议权益的治理代币等，也都是常见的交易对象。得益于无需许可的上币机制，任何项目方或个人理论上都可以通过创建流动性池的方式，将新资产在去中心化交易所上线，这极大地丰富了可交易资产的种类，尤其为新兴项目和小众代币提供了展示和流通的舞台。
去中心化交易所交易的不仅是资产本身，更是一种由智能合约保障的、去信任化的交换过程。目前主流的去中心化交易所普遍采用自动做市商模型，交易并非通过传统的订单簿匹配，而是通过流动性池和预设的数学公式自动完成定价与兑换。用户发起一笔交易，实质上是与一个公开的智能合约进行交互，用自己的一种资产换取池中的另一种资产。这种机制决定了所有交易都在链上发生和结算，记录公开透明、不可篡改，任何人都可以通过区块链浏览器查验，从根本上杜绝了中心化交易所可能存在的暗箱操作和交易量造假问题。用户在此交易的也是一份可验证的链上凭证和极高的过程透明度。
除了基础的币币兑换，技术的演进，去中心化交易所的交易品类也在不断扩展。部分先进的平台已经支持更复杂的金融衍生品交易，例如永续合约和杠杆交易，允许用户进行多空双向操作。跨链技术的成熟使得交易范围突破了单一区块链的边界，用户可以在去中心化交易所上直接完成不同主链资产（如比特币与以太坊资产）之间的无缝兑换，这进一步扩大了可交易资产的集合。从这个角度看，去中心化交易所交易的是跨区块链生态的价值流动能力。
与中心化交易所最根本的不同在于，在去中心化交易所进行的每一次交易，用户都完全掌控着自己的私钥和资产所有权。资产存储于用户个人的钱包中，仅在交易执行时通过智能合约临时转移，彻底避免了因交易所被黑客攻击、内部作恶或跑路而导致资产损失的风险。这种自持资产的模式，意味着用户交易的是真正意义上由自己主宰的加密资产，而非交易所数据库中的一个记账符号。相应的，这也对用户自身保管私钥的安全意识提出了更高要求。
它交易的是形态多样的区块链资产，是依托智能合约的自动化执行流程，是跨越不同区块链网络的互联价值，更是用户对自身资产的完全控制权。这一模式顺应了区块链去中心化的核心理念，尽管在交易速度和使用体验上曾面临挑战，但正底层公链性能和二层扩容方案的改进而不断优化，逐渐成为加密货币生态系统中不可或缺的基础设施。
