广义上山寨币（Altcoin）指代比特币以外全部加密货币，细分语境下市场会将以太坊、Solana等头部底层公链单独划为主流币，剩余中小市值、小众赛道代币才是散户口中常说的山寨币，这类币种诞生初衷分为改良比特币短板、搭建全新区块链应用场景两类，整体波动幅度、投资风险远高于比特币，收益上限也更高。
最早一批山寨币诞生于2011年，全部基于比特币开源代码分叉修改参数制作，莱特币是其中代表性币种，仅调整加密算法、出块速度，主打小额快速转账；后续行业发展后，大量项目放弃复刻比特币底层，从零搭建专属区块链，以太坊便是标志性产品，首次引入智能合约功能，让区块链可以运行去中心化应用，也由此衍生出不同赛道的山寨币品类，包含隐私类、稳定类、生态治理类、模因MEME类四大分支，隐私币侧重交易信息加密，稳定币锚定法币维持价格平稳，治理币用于社区投票决策，MEME币依托网络热度炒作，几乎无落地应用支撑。市面上绝大多数山寨币并非独立公链，只是部署在以太坊、BNB链上的合约代币，开发门槛极低，普通开发者短时间即可发币。
区分主流山寨币种和空气土狗山寨币是入门核心干货，头部合规山寨币拥有持续更新的开发团队、真实落地生态、跨链布局和稳定链上活跃度，代币分配透明，设有团队代币长线解锁机制；而风险极高的小众山寨币普遍存在白皮书空洞、代码长期不更新、社群运营敷衍、代币集中在少数大户手中等特征，极易出现项目方抽干流动性跑路的情况。从市场表现来看，山寨币行情存在明显轮动规律，牛市中后期资金会从比特币流向各类山寨币，短期涨幅数倍乃至数十倍，但熊市阶段山寨币跌幅远超比特币，不少币种会出现流动性枯竭，投资者挂单无法成交，资产长期被套。
