以太坊当前总流通量约为1.2153亿枚，这一数据来自链上监测平台ultrasound.money的实时统计，也是当前币圈最具参考性的流通量数值。与比特币固定2100万枚的上限不同，以太坊从诞生之初就没有设定固定总量上限，其发行量由协议发行与费用销毁共同决定，属于动态变化的供应模型，这也是理解以太坊币量核心的关键前提。
以太坊的初始发行量来自2014年的众筹阶段，当时共发行约7200万枚ETH，分配给早期投资者与开发团队，为后续网络运行奠定了基础。在2015年主网上线后，以太坊采用PoW工作量证明机制，通过区块奖励持续增发，早期年通胀率维持在3%至4%之间，新币主要分配给挖矿节点以保障网络安全。这一阶段的增发没有销毁对冲，供应量保持稳步上升，直到伦敦升级才改变了单一增发的格局。
2021年8月伦敦升级引入的EIP-1559协议，成为以太坊供应量调控的转折点。该机制将交易基础手续费永久销毁，不再分配给节点，直接从流通盘中移除ETH。截至目前，全网累计销毁量已突破460万枚，在网络活跃高峰期，单日销毁量可超过2000枚，有效对冲了新增发行带来的通胀压力，让以太坊从纯通胀模型转向动态供需平衡模型。
2022年9月的合并升级进一步重塑了以太坊的发行逻辑，网络从PoW转向PoS权益证明，区块奖励大幅削减。合并前每日新增约1.3万枚ETH，合并后降至每日约1700枚，整体发行量降幅超88%。截至2026年3月，合并后质押奖励累计发行超301万枚，与同期销毁量相抵后，净增约100.9万枚，整体保持温和通胀状态。
当前以太坊年化通胀率约为0.24%，远低于合并前的水平，也低于比特币同期通胀率，供应增速已处于历史低位。这一数据会随网络活跃度实时波动，当链上交易拥堵、Gas费走高时，销毁量可能超过发行量，进入短期通缩阶段；交易清淡时则恢复温和增发。这种弹性机制既保障了网络安全所需的激励，又通过销毁控制通胀，是以太坊经济模型的核心优势。
