截至2026年4月4日，以太坊（ETH）的总发行量约为1.2069亿枚，此数据来源于Etherscan区块链浏览器的实时统计，是当前币圈公认的权威数值。与比特币设定2100万枚固定总量不同，以太坊从设计之初便没有设置硬性的发行上限，其供应量始终处于动态变化之中，核心由新币发行与代币销毁两大机制共同驱动，每日的精确数值都会因链上活动与验证者奖励发放而产生细微波动。
以太坊的初始发行量可追溯至2014年的众筹阶段与2015年的创世区块上线，当时通过众筹发行了7200万枚ETH，另有约1201万枚ETH分配给早期开发团队与基金会，合计初始供应量约为8401万枚，这是以太坊整个供应体系的起点。在2015年至2022年9月的工作量证明（PoW）阶段，以太坊依靠挖矿持续增发，每个区块奖励约5枚ETH，后续调整为2枚ETH，叠加叔块奖励，每日新增发行量约1.3万枚，年化通胀率维持在3%至4.5%区间，至2022年合并升级前，总供应量已增长至约1.2052亿枚。
2022年9月的合并升级是以太坊供应机制的关键转折点，网络从PoW转向权益证明（PoS），新币发行速率迎来断崖式下跌。合并后，执行层区块奖励完全取消，仅保留共识层的验证者质押奖励，每日新增发行量降至约1700枚，年增发量约62万枚，年化通胀率骤降至0.5%左右，较PoW时代降幅超88%。同时，2021年8月伦敦硬分叉引入的EIP-1559机制持续生效，每笔链上交易的基础Gas费会被永久销毁，截至2026年4月，累计销毁量已超462万枚，有效对冲了新币增发带来的通胀压力。
当前以太坊的供应动态呈现“温和增发、偶现通缩”的特征，当网络活跃度高、Gas费价格上涨时，单日销毁量可能超过1700枚的增发量，使ETH短暂进入通缩状态。截至2026年3月，合并后累计质押奖励约301万枚，累计销毁约200万枚，净增发行量超100万枚，推动总供应量从合并时的1.2052亿枚增长至当前的1.2069亿枚。全网超3600万枚ETH处于质押锁定状态，虽计入总发行量，但暂不参与流通，进一步调节了市场的实际流通供给。
以太坊的无上限发行模式，依托PoS的低增发与EIP-1559的销毁机制，形成了自我调节的动态货币体系。与PoW时期的高通胀不同，当前极低的增发率与持续的销毁，让ETH从高通胀资产逐步转向具备通缩潜力的价值资产。未来随着Layer2生态普及、链上活动结构变化，销毁量与增发量的平衡将持续调整，但核心供应逻辑始终围绕验证者奖励与交易销毁展开，总供应量也将在现有规模上保持缓慢且可控的变动。
