FRAX是FraxFinance推出的核心稳定币，同时也是Fraxtal区块链的原生资产，早期以全球首个分数算法稳定币定位面世，历经多轮迭代后，当前已形成稳定币与公链原生代币双重核心身份，是DeFi领域兼具稳定性与生态扩展性的关键币种。
FRAX诞生于2020年12月，由SamKazemian创立，初始设计为分数算法稳定币，采用部分抵押品与部分算法调节的混合机制维持1美元锚定，生态配套治理代币FXS，早期铸造FRAX需按动态抵押率存入USDC等抵押品与FXS，价格偏离1美元时自动调节抵押率，通过套利机制回归锚定。2022年Terra崩盘后，Frax逐步转向全抵押模式，V3版本后实现100%抵押，储备以USDC与美国国债等现实资产为主，大幅提升安全性。
生态迭代后，FRAX定位升级，原治理代币FXS更名为FRAX，成为Fraxtal公链的原生Gas代币与基础资产，具备类商品属性，非单纯治理代币。用户可锁定FRAX获取veFRAX，参与协议治理、瓜分稳定币铸币费、借贷利息与RWA收益，协议设燃烧机制通缩代币，总供应量受控，年通胀率低于6%。同时FraxFinance拓展frxUSD、FPI、frxETH等多稳定币体系，搭配Fraxlend、Fraxswap、Fraxferry等DeFi组件，构建完整链上金融生态。
FRAX稳定币市值长期维持6亿至8亿美元区间，生态总锁仓量位居DeFi前列，在Curve、Uniswap等主流平台流动性充足。其混合机制转型全抵押的路径、公链与稳定币协同的模式，成为算法稳定币进化标杆，既保留高资本效率优势，又通过足额抵押降低风险，适配机构与个人用户的链上资产配置需求。
FRAX的核心价值在于平衡稳定、效率与生态拓展，从单一稳定币进化为覆盖公链、稳定币、借贷、交易、跨链的综合DeFi底层资产，锚定机制成熟、生态应用丰富，是加密市场中兼具安全性与成长性的核心稳定币种。
