从2014年ICO发行算起，以太坊众筹成本约0.31美元/枚，以2021年历史高点4878美元测算整体涨幅约15735倍，对照当前市场价格，相较发行原始成本依旧实现超7000倍涨幅，若以2015年主网上线交易所开盘价2.92美元计算，现阶段累计涨幅也维持在800倍以上，多重计价口径下以太坊是加密行业诞生以来收益表现最突出的主流公链币种之一。
以太坊的原始发行分为2014年场外ICO众筹与2015年主网落地二级市场挂牌两个关键定价节点，2014年7月22日开启为期42天的公募募资，前14天兑换规则为1BTC兑换2000枚ETH，后续兑换比例逐日递减至1BTC兑换1337枚ETH，折算单枚ETH众筹均价锁定在0.308至0.31美元区间，整轮公募合计募集31529枚比特币，折合当时美元资金约1840万，公募发售6010万枚ETH，剩余约16.5%创世代币由以太坊基金会与早期开发团队持有，这批早期筹码也是全市场成本最低的底仓筹码。2015年7月30日主网正式上线后，ETH登陆各大加密交易所，首日现货成交均价2.92美元，同年10月21日创下上市后最低价0.4209美元，这个价格仅略高于ICO成本，也是二级市场散户低成本布局以太坊的最后窗口期，早期低位买入并长期持仓的投资者，在后续牛市周期收益被成倍放大。
以太坊价格翻倍进程依托公链生态迭代分三轮牛市落地，第一轮是2017年全球ICO浪潮，ERC20代币发行标准普及，九成以上新发项目依托以太坊发币募资，市场大量资金置换ETH用于项目众筹，年内ETH从年初10美元附近一路冲高至年末881.94美元，单年度涨幅突破9300%，相较ICO发行价完成近2800倍上涨，2018年初短暂冲高1400美元后，伴随ICO泡沫破裂进入深度熊市，全年暴跌超94%，价格回落至80美元上下，大幅回吐前期涨幅。第二轮上涨周期启动于2020年DeFi夏季，去中心化借贷、流动性挖矿赛道爆发，Uniswap、Compound等头部应用落地带动链上Gas消耗激增，叠加EIP-1559手续费销毁机制落地，ETH进入通缩周期，2020全年价格自130美元上涨至730美元，涨幅460%；2021年NFT板块全面爆发进一步拉动需求，同年11月10日ETH触及4878.26美元历史峰值，至此从0.31美元众筹价算起，历时7年多涨幅突破15700倍，成为币圈早期投资者财富神话的代表标的。第三轮行情依托2022年以太坊合并升级落地，从工作量证明转为权益证明，全网能耗下降99%，资产叙事从挖矿币种转向权益生息资产，叠加机构资金陆续配置现货ETH产品，价格在回调后稳步修复，2025年8月再度逼近4950美元刷新阶段新高，拉长周期看，即便经历多轮牛熊深度回撤，以太坊相比初始发行价的复利涨幅依旧稳居加密货币前列。
区分投资入场点位可以更精准看懂以太坊涨幅分化，一级市场ICO原始筹码是收益天花板，0.31美元成本对应历史高点超1.5万倍收益；2015年低位0.5美元附近二级市场筹码，高点收益接近9700倍；2017年牛市中途50美元入场的普通投资者，历史峰值收益也有97倍，反观2021年高位追入的投资者则长期处于浮亏状态，这也印证加密币种涨幅收益高度依赖入场时机。除此之外，以太坊上线十余年间持续完善生态，从单一代币进化为承载DeFi、NFT、元宇宙、RWA现实资产上链的底层公链，链上日活、合约交易量常年稳居全行业第一，生态落地带来的真实需求是其能够穿越多轮熊市、长期维持高涨幅的核心基本面支撑，不同于空气币种依靠炒作暴涨暴跌，以太坊的价格增长始终伴随区块链应用落地持续兑现价值。
