比特币协议设定理论总量上限为2100万枚，这是写在底层代码里不可随意更改的硬约束，也是比特币数字稀缺属性的根基，截至当前，网络已经挖出超2000万枚比特币，剩余待开采数量已不足100万枚。很多币圈新手会把理论总量、已开采量和实际可流通量混为一谈，简单记住2100万枚就当成市面上真实流动的比特币规模，这会直接影响对供给格局、市值和行情逻辑的判断，想要看懂比特币供给，需要区分协议设定、链上产出与真实可用的三类数据，不能只停留在表层数字。
2100万枚并不是开发团队主观拍板的数字，而是由创世区块开始的挖矿奖励和减半机制自然推导得出。比特币2009年上线之初，每打包一个区块矿工可以获得50枚比特币奖励，每产出21万个区块，大约四年时间，区块奖励就自动减半一次，随着奖励不断折半，新币产出速度持续衰减，按照这套发行曲线推演，全部比特币预计要到2140年前后才会全部开采完毕。经历四次减半之后，当前单个区块奖励已经降至3.125枚，每日全网新增比特币数量已经压缩至数百枚级别，通胀水平持续走低，越往后新币产出会越缓慢，最后一小部分比特币，会分散在上百年时间里逐步释放，不会集中涌向市场。
即便链上显示已经挖出2000万枚比特币，也不等于这些币全部可以正常交易使用。链上统计能够看到全部产出记录，但有相当一部分比特币已经属于永久丢失状态，私钥遗忘、存储硬盘损毁、持有者离世没有留下助记词、误转账至销毁地址，都会造成比特币无法被调动，这些币依旧存在于区块链账本当中，地址余额不会消失，但再也不能参与转账、交易和质押等任何市场行为。行业综合链上地址休眠时长、资产持有行为多维度测算，永久丢失的比特币规模大致处在300万至400万枚区间，这部分资产要从已开采数量当中剔除，才更贴近市场真实供给情况。
剔除丢失币之后，还要进一步区分长期囤币休眠地址和真正流转的流动性筹码。大量比特币被长期持有者、机构、ETF产品持续囤币，长期保持地址不动，这部分资产虽然私钥完好可以动用，但几乎不会流入二级市场买卖，进一步压缩市场可浮动筹码规模。这也是币圈分析时常会提到有效流通量的原因，有效流通量会排除永久丢失币和长期休眠持仓，这个数值会显著低于链上显示的流通供给，在资金博弈当中，真正影响盘面波动的，恰恰是这部分可以随时交易流动的比特币，看懂多层供给数据，才能更客观理解比特币的供需关系，而不是单纯拿2100万枚总上限做简单估值测算。
