LEND币是一款早期去中心化借贷协议ETHLend发行的ERC‑20原生通证，也是知名DeFi项目Aave的初代代币，诞生于2017年加密行业早期的去中心化金融探索阶段，最初服务于点对点加密资产借贷场景，后续伴随协议升级完成代币迁移，在DeFi发展历程中留下了标志性印记。早期的LEND币依托以太坊主网运行，依托智能合约完成借贷订单的上链匹配，摒弃中心化平台撮合模式，试图打通用户之间直接的资产出借与借入通道，是行业较早尝试把信贷业务搬到区块链上的通证之一。
LEND币最初依托以太坊智能合约实现链上权益记录，代币本身仅承担协议内的功能权益，早期并未设计复杂质押体系，核心逻辑围绕ETHLend的点对点借贷合约展开。用户持有LEND币可以减免平台合约手续费，同时作为协议早期的权益凭证，参与平台功能的优先使用；项目从点对点撮合模式升级为流动性资金池模式，原有的LEND币经济模型难以适配新的安全模块与DAO治理需求，官方设计了代币迁移方案，按照100枚LEND币兑换1枚AAVE币的比例完成置换，原有LEND币逐步停止协议内原生功能使用，技术重心全部转移至新版代币对应的智能合约体系。
LEND币的价值场景全部集中在ETHLend借贷生态内部。对于出借资产的用户，持有LEND币能够降低发布借贷订单时的合约扣费，大额资金出借者会配置一定数量LEND币优化交易成本；对于借入资产的用户，使用LEND币结算部分借贷手续费可以减少整体资金成本。除此之外，LEND币还用于早期社区激励，平台会向活跃的借贷用户发放LEND币，带动流动性进入借贷池，在当时DeFi赛道尚未爆发的阶段，依靠代币激励吸引首批参与链上借贷的用户，搭建起协议最初的用户基础。
LEND币的发展历程，折射出早期DeFi代币的迭代逻辑，很多初代项目通证会协议架构重构完成升级替换。虽然LEND币本身不再作为Aave协议的功能通证，但它见证了去中心化借贷从点对点模式转向资金池模式的重要阶段，其代币迁移方案，也成为后续不少DeFi项目升级通证模型时参考的案例。如今市场流通的LEND币更多作为历史类币种存在，它的实际使用场景已经大幅收缩，不再参与新版借贷协议的治理、质押与手续费抵扣，更多是作为记录DeFi早期发展的标的被关注。
