rETH2币是一款StakeWise协议发行的收益凭证代币，和本金凭证sETH2搭配组成双代币流动性质押体系，运行在以太坊主网之上，2021年随协议上线推出，用来单独承载质押产生的全部奖励部分，和存入的ETH本金做资产拆分记账。普通用户向质押池存入以太坊之后，钱包内会同时收到两种代币，sETH2对应投入的本金，数量不会质押收益变动，而rETH2币会验证节点产出区块奖励、手续费收益持续增发，以此标记用户累计获取的收益份额，底层资产保持和质押池内收益ETH一比一锚定关系，所有记账逻辑由智能合约自动执行，不存在平台人工调配资产的权限。这套分离式代币模型区别于市面上多数合并本金与收益的流动性质押衍生品，把本金资产和收益资产切割开来，从底层改变了质押资产的记账方式。
rETH2币依托StakeWise非托管质押架构完成价值流转，协议汇集众多小额用户的ETH之后，分配给分布式节点运营商搭建以太坊验证器，节点完成共识工作获取的所有收益，会被合约归集之后铸造成rETH2币发放给质押参与者。最小参与门槛仅为0.001枚ETH，降低了个人单独运行验证节点需要32枚ETH的硬性限制。双代币架构带来了特殊的核算逻辑，用户可以自主选择将手中reth2兑换成sETH2，把收益转入本金池实现复利质押，也可以保留reth2单独处置收益部分，两种操作都由链上合约完成结算。同时协议内置削减防护机制，节点出现罚没事件造成的损失会按比例在质押池内分摊，不会定向消耗用户持有的reth2或者sETH2单一资产，以此平衡整体质押风险。代币遵循ERC‑20标准，可以兼容绝大多数以太坊生态钱包以及去中心化交易协议。
rETH2币拓展了以太坊质押收益的使用路径，收益不再只能被动累积在质押账户内。持有者可以在去中心化交易池中把reth2兑换成ETH或者其他代币，提前兑现质押收益，不需要赎回全部质押本金，不会打乱原本的本金质押仓位。部分DeFi借贷协议接纳reth2作为抵押资产，用户可以质押手中的收益凭证借出流动资金，在保留质押本金持续生息的前提下开展其他链上操作。还有用户会将reth2与sETH2组合，在DEX提供交易对流动性，赚取交易手续费，在赚取额外收益的同时需要承担无常损失带来的变量风险。复利转换则是协议原生场景，把reth2兑换为本金凭证之后，新增的sETH2会继续参与质押产出新的奖励，形成资产自我滚存的模式，适合希望长期累积质押头寸的参与者。
reth2没有预设固定总供应量，代币总量跟随质押池产生的收益总量动态变化，质押规模扩大、区块奖励增多时代币数量上升，用户兑换赎回收益时对应数量代币销毁。它的流通盘体量偏小，交易深度集中在少数去中心化交易市场，日常价格波动幅度相对明显。整个StakeWise协议由DAO社区参与治理，质押者可以通过治理代币对协议费率、金库参数、节点准入规则等事项进行投票调整，reth2本身并不具备治理投票权限，仅作为收益载体发挥作用。这套分工把收益记账权和社区治理权相互隔离，让每一类代币承载单一功能，减少了功能叠加带来的规则复杂度。
对于想要接触rETH2币的参与者来说，读懂双代币运行逻辑是基础前提，混淆sETH2和reth2的资产属性很容易造成操作偏差。reth2只代表已经产生的质押收益，并不等同于全部质押仓位，即便持有大量reth2，也不代表掌握对应的本金份额。流动性质押模式自带多维度风险，节点运营故障、智能合约漏洞、链上交易滑点都会对资产价值造成影响。作为以太坊生态细分的质押衍生品，它的发展状态和以太坊质押赛道整体走向深度绑定，协议机制的创新给链上收益管理提供了新思路，同时也带着小众代币普遍存在的流动性短板，使用者需要完整了解代币规则之后再开展链上交互。
