以太币早期通过以太坊PoW工作量证明机制挖矿产出，2022年9月合并升级后彻底停止PoW挖矿，转为PoS权益证明，不再有传统挖矿，历史挖矿核心是矿工用GPU算力竞争计算符合条件的哈希值，打包交易区块获得ETH奖励与手续费。
以太坊PoW挖矿的核心算法是Ethash，该算法依赖显存、抗ASIC专用矿机，主打GPU挖矿，矿工要先收集网络中待确认的交易，打包成候选区块，再不断调整区块头中的随机数nonce，结合前一区块哈希、交易数据等信息，反复计算Keccak-256哈希值，直到找到一个小于全网难度目标值的有效哈希，这个过程就是算力竞争，难度会随全网总算力动态调整，保证约15秒出一个区块，维持网络稳定出块节奏。
挖矿硬件以高性能GPU为主，早期4GB显存显卡即可，后期升级到8GB以上，AMD显卡因显存带宽优势效率普遍高于NVIDIA同级别显卡，矿工多组多卡矿机提升总算力，单卡算力以MH/s计量，全网算力长期维持在数百GH/s级别；矿工一般加入矿池，把分散算力聚合，按贡献比例分配区块奖励，避免solo挖矿长期无收益，矿池会统一对接网络、分配计算任务、结算ETH到矿工钱包地址。
挖矿成功的矿工，会把有效区块广播到全网，所有节点验证哈希有效性、交易合法性、区块结构无误后，区块正式上链，矿工获得固定区块奖励（早期5ETH，后逐步递减）+区块内所有交易的Gas手续费，同时还可获得叔区块奖励，这部分收益是新ETH的主要发行来源，直到合并升级前，PoW挖矿持续产出以太币，支撑以太坊网络的交易验证与安全运行。
2022年9月15日以太坊完成TheMerge合并，从PoW全面切换到PoS权益证明，所有PoW挖矿永久终止，不再有显卡挖矿、矿池挖矿等传统模式，新ETH仅通过PoS质押验证者出块产生，历史挖矿流程成为以太币发展中的重要阶段，也是理解其代币发行与网络安全逻辑的关键部分。
