以太坊的产出历经两大核心阶段，2022年9月合并升级前依靠PoW工作量证明挖矿产出，合并后则通过PoS权益证明质押奖励产出，同时叠加EIP-1559手续费销毁机制，形成动态的代币供给模型。
以太坊2015年主网上线至2022年合并前，采用PoW共识机制，新ETH由矿工挖矿产生。矿工通过搭载高性能显卡的矿机，竞争解决密码学难题，首个成功解题的矿工获得打包区块、验证交易的权利，区块确认后即可获得奖励。此阶段自君士坦丁堡升级起，每个标准区块奖励为2ETH，此外还有叔块奖励，平均每个区块总计产出约2.08ETH，约13.3秒生成一个区块，年发行量约493万枚，年通胀率约4.09%。矿工除区块奖励外，还能获得全部交易Gas费，彼时挖矿是ETH产出的唯一增量渠道，也因高能耗引发算力竞赛与中心化趋势。
2022年9月15日以太坊完成合并，正式切换为PoS权益证明机制，彻底终止挖矿，转为验证者质押产出模式。用户需质押至少32枚ETH至官方合约成为验证者，参与区块提议与交易验证，系统按质押份额与网络贡献发放奖励。当前每12秒生成一个新区块，验证者奖励分基础奖励与区块提议者奖励，基础奖励与全网总质押量平方根成反比，总质押量越高，单验证者奖励率越低。合并后年发行量骤降至约60万枚，发行率降幅超90%，能耗较PoW时期下降99.95%。
2021年伦敦升级引入的EIP-1559协议，与PoS机制共同塑造ETH产出逻辑。该机制将交易Gas费分为基础费与小费，基础费按规则自动销毁，仅小费分配给验证者。链上活跃时，基础费销毁量可能超过质押新增发行量，使ETH进入通缩状态。截至2026年，全网质押ETH超3000万枚，日均质押奖励约1600枚，而日均销毁量常达1500-3000枚，部分时段呈现净通缩，彻底改变PoW时代持续高通胀格局。
以太坊初始产出源于2014年众筹，共发行约7200万枚，分配给早期投资者与团队。后续产出分PoW挖矿与PoS质押两阶段，合并升级是关键转折点，从高能耗挖矿转向低能耗质押，发行量大幅缩减，叠加EIP-1559销毁，形成“低增发、高销毁”的动态经济模型。无固定总量上限、以最低发行保障网络安全的设计，让ETH产出随网络活跃度与质押量动态调整，成为区别于比特币固定总量的核心特征。
