波场币公开ICO阶段的发行价为0.0015美元一枚，折算当时汇率大约相当于0.01元人民币，这也是币圈普遍认可的公开发行初始价格。很多投资者容易混淆私募价格、众筹价格和交易所上市开盘价，三者数值差距较大，不能一概当作发行价来看待，波场整个代币发售分为早期私募、公开众筹两个独立阶段，之后才登陆各大加密交易所开始二级市场自由交易，不同阶段的购入成本会直接影响早期持有者的收益空间。
波场项目在2017年上半年完成了首轮私募融资，私募阶段单枚TRX价格远低于公开发售价格，参与私募的大多是头部投资机构和行业知名资本，这批代币后续设有较长的锁仓周期，不会立刻流入市场造成抛压。公开ICO众筹在2017年8月正式开启，总发行总量设定为一千亿枚，其中百分之四十的代币面向全球普通投资者公开发售，按照0.0015美元的定价，短短半个月时间项目就募集到超过五千八百万美元的资金，当时整个项目对应的整体估值大约在十亿美元级别。众筹规则支持用比特币和以太坊两种主流币种参与兑换，固定兑换比例让不少早期散户以很低的成本拿到了大量TRX代币。
公开众筹结束没多久，国内监管部门出台相关政策叫停所有代币发行融资活动，波场项目按照要求对参与国内众筹的投资者进行了全额退币处理，海外参与的众筹部分则正常完成代币发放。完成退币流程之后，波场币正式登陆海外加密交易所，二级市场首日开盘价格大约在0.0021美元附近，比公开发行的0.0015美元有小幅溢价，很多刚上线阶段入场的交易者，成本要高于参与ICO众筹的早期用户。不少新手会把交易所开盘价当成项目发行价，实际上发行价特指项目面向公众募资时的定价，二级市场价格已经受到市场买卖情绪的影响。
区分清楚不同阶段的价格，对于复盘波场币多年来的行情走势十分关键。从0.0015美元的众筹发行价算起，波场币后续曾经走出过数十倍甚至上百倍的涨幅，也经历过多次深度回调，价格波动和项目生态落地、市场整体行情、监管动向都有着紧密联系。早期参与私募的投资者成本最低，公开发售众筹的投资者次之，二级市场追高进场的用户面临的风险会明显更大，很多长期持有波场币的用户，都会参考最初的发行价格来判断筹码的成本区间。
了解波场币最初的发行定价，也能明白区块链项目早期募资和二级市场交易之间的差异，代币在众筹阶段属于项目方直接发售，而交易所内的交易只是持有者之间互相转让，价格不再由项目方设定，完全由市场供需决定。很多币种都会出现众筹价和上市价相差悬殊的情况，波场币也不例外，理清这一点可以避免投资者被混乱的价格信息误导，更理性地看待币种历史涨幅和当下的投资价值。
