比特币依旧可以挖矿，但普通个人矿工基本很难持续盈利，只有手握低价电力、搭载新一代高效矿机的大型机构矿场能够稳定维持运转，行业已经完成高度机构化，散户挖矿时代基本宣告落幕。挖矿能不能持续运转，核心不在于网络机制，而是挖矿成本、比特币市价、全网难度三者之间的平衡关系，任何一项出现明显失衡，都会直接淘汰大量从业者。
2024年比特币第四次减半之后，每一个区块产出奖励从6.25枚降至3.125枚，矿工基础收益直接缩水一半，行业盈利门槛大幅抬高。电力支出占据挖矿总成本六成以上，也是区分矿工能否存活的核心指标。高电价地区，即便使用主流新款矿机，日常电费支出就会超过挖矿产出价值；只有获取到极低价格的工业电力、可再生能源电力，才能压缩成本，留出利润空间。老旧矿机能耗偏高，在当前难度环境下，大多已经无法覆盖电费，只能选择停机淘汰。
比特币网络自带难度自动调节机制，每两周左右重新调整一次挖矿难度。大量矿工关停设备会促使难度下调，剩余矿工单位算力收益小幅提升；一旦行情回暖，新矿机大规模上线，算力快速上涨又会抬升难度，进一步加剧行业内卷。目前矿工收益高度依靠区块奖励，链上交易手续费占比长期处于低位，短期很难依靠手续费弥补区块奖励缩减带来的收入缺口，很难形成新的盈利支撑。
除此之外，想要参与挖矿还需要正视多重隐性风险，前期矿机购置、场地搭建属于大额一次性投入，设备常年不间断运转存在损耗贬值。币价一旦出现持续下跌，很容易快速击穿盈亏线，矿企被迫抛售挖到的比特币支付电费，形成恶性循环。同时各地对于加密货币挖矿的监管政策存在差异，政策变动也会随时改变挖矿项目的生存环境，进一步抬高普通参与者的不确定性。
