稳定币作为一种维持价值稳定的特殊数字资产，其背后发行主体并非单一来源。根据香港等金融中心的监管指引，稳定币发行人通常是依法成立的法人机构。这类机构可以是根据公司条例成立的本土公司，也可以是获得认可的银行等金融机构。稳定币的铸币权实际上由各类符合监管或市场准入条件的商业实体所掌握。
稳定币的发行人主要分为两种类型。第一种是专业的金融科技公司和加密货币公司，它们将发行稳定币作为核心业务。例如全球市场份额领先的美元稳定币大多由这类私营企业发行，它们通过持有足额储备资产向投资者提供与法币价值挂钩的代币。这些发行人通过管理储备资产获取收益，构成了类似狭义银行的业务模式，即主要在区块链领域开展受限的、以稳健资产为支撑的金融业务。
第二种重要的发行力量来自传统金融机构。近期趋势显示，越来越多的大型银行、证券清算机构乃至零售巨头正在探索或已经布局发行自身品牌的稳定币。这类机构的参与，利用区块链技术提升支付结算效率，尤其是在跨境支付和企业资金管理领域。它们将稳定币视为升级传统金融基础设施、连接新兴数字资产世界的一个桥梁。
全球主要金融管辖区监管框架的明确，稳定币的发行正从早期相对自由的探索阶段，走向持牌经营的合规化阶段。以香港为例，其立法要求任何希望在香港发行与法定货币挂钩的稳定币的机构，必须向金融管理当局申请并获取相应牌照。这一制度对发行人的资本规模、储备资产质量、风险管理及赎回机制均提出了严格要求。合规要求将促使发行人结构进一步规范化，那些实力雄厚、治理规范的大型机构预计将在获批牌照中占得先机。
