比特币并没有一个传统金融市场上所谓的官方初始发行价格。严格来说，在它诞生的最初一年半时间里，其市场价值几乎为零。这一结论源于比特币颠覆性的去中心化特质，它与由公司或主权机构发行的股票、债券截然不同，其价值并非源于某个中心的背书与定价，而是完全诞生于社区的共识与市场的自发交易。理解这一点，是理解比特币乃至整个加密货币世界逻辑的起点。
要探究比特币最初的价值，必须回溯其诞生之日。2009年1月3日，化名为中本聪的神秘人物或团队挖出了第一个区块（创世区块），标志着比特币网络的正式启动。比特币仅作为一项前沿的密码学与技术实验，在极小的极客和密码学爱好者圈层内流传。用户通过运行特定软件（即挖矿）来获取比特币，但没有任何人将其与现实世界中的任何货币或商品进行等价挂钩。在这个纯粹的理想化实验阶段，比特币的价值体现在其开创性的技术思想和去中心化理念上，而非作为一种可交易的金融资产，因此其市场定价无从谈起。
首次使比特币与现实世界价值发生关联、并产生第一个可追溯价格的事件，是著名的比特币披萨日。2010年5月22日，一位名叫拉斯洛·汉耶茨的程序员在论坛上成功用10,000枚比特币交换了两个价值约25美元的披萨。这场偶然的个人交易，为当时尚无市价的比特币提供了一个基于实物商品的公允价值参照。按此计算，当时一枚比特币的价格约为0.0025美元。尽管这并非基于交易所的连续竞价，但它标志着比特币完成了从一串单纯的数字代码到具有交换价值的数字资产的蜕变，是其价值发现历程中至关重要的第一步。
在披萨交易之后，比特币的价值发现进程开始加速，并逐渐走向规范化的市场定价。2010年7月，全球首个重要的比特币交易所成立，为比特币与法定货币（如美元）之间的兑换提供了公开平台。在交易所早期，比特币的价格波动剧烈且缺乏流动性，例如有记录显示其在2010年7月19日的报价曾低至0.0008美元。到了当年年底，价格则缓慢爬升至约0.08美元附近。交易所的出现，使得比特币的价格形成机制从偶然的、点对点的实物交易，转变为连续的、市场化的金融资产报价，从而真正开启了其波澜壮阔的价格历史。
它始于2009年初几乎为零的价值认知，经历了2010年中0.0025美元的首笔实物交易定价，并在随后几个月内交易所的诞生而初步形成市场价格框架，从低于0.01美元开始起步。这一独特的价格起源故事，深刻反映了比特币作为新兴资产类别的本质——其价值完全由去中心化的全球网络通过共识和市场行为共同赋予与发现，而非任何单一实体所能规定。
